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成飞集成业绩变脸:存货计提8400万定增募资大幅缩水

发布时间:2018-08-09 07:58 来源:未知 编辑:admin

  2017年,中国新能源车销量再次创下汗青新高。据中国汽车工业协会数据,2017年整年,新能源车销量为77.7万辆,同比大涨53.25%。该年新能源车销量已是三年前(2014年)销量的10倍。

  国度和处所对新能源汽车的各项优惠政策和补助,是比来几年新能源汽车销量大涨的主要缘由。不外,跟着新能源车财产链的逐渐完美,补助政策起头逐渐退坡。2017年,部门新能源乘用车补助退坡达20%,纯电动客车补助退坡幅度更是在40%以上。

  新能源车补助退坡,不只影响整车企业,也起头波及动力电池企业。此中的一家即是成飞集成(002190.SZ)。

  成飞集成建立于2000年,主停业务为汽车模具、汽车零部件等产物的研发、发卖。2007年公司在A股上市。2011年,公司通过定增增资中航锂电,使得公司主停业务产生了变迁。2016年,成飞集成锂电池营业占营收的比重达64.71%,锂电池营业成为公司的主停业务。

  2018年1月,成飞集成公布通知布告:2017年需补提存货贬价预备8400.57万,估计削减公司2017年度净利润3685.66万。计提存货贬价预备次要缘由是,旗下子公司中航锂电锂电池产物受国度新能源补助退坡等影响,价钱大幅下跌所致。

  同时,公司对旗下固定资产及存货进行了报废处置,总计净丧失达1780.42万,成飞集成业绩变脸:存货计提估计削减2017年度净利润890.31万。

  存货贬价预备和措置报废资产,让公司陷入自2007年上市以来的初次吃亏。在2017年三季报中,成飞集成曾估计公司净利润为-1900万—500万。但在2018年1月中旬,公司公布的业绩预报显示,2017年净利润为吃亏10200万—6200万。2016年,成飞集成净利润曾高达1.37亿,创下汗青新高,短短一年时间,公司业绩就急转直下。

  吃亏早有征兆:2017年前三季度公司业绩就呈现了大幅下滑,总营收10.01亿,同比下跌21.19%,净利润仅为60.84万,同比暴跌99.32%。

  公司于2018年1月底公布非公然辟行股票上市通知布告显示:非公然辟行的刊行对象仅一名,为大股东航空工业(截至2017年9月底,航空工业持有成飞集成51.33%的股份),刊行价钱为29.54元/股,刊行数量为1354.09万股,认购金额3.99亿。

  这必然增最早于2016年7月见诸通知布告,并于2017年5月得到证监会审核通过。定增方案为刊行不跨越5924.17万股股份,召募17.5亿资金,用于中航锂电财产园扶植项目三期工程及弥补流动资金。

  2017年12月26日,成飞集成向109名特定对象发送了认购邀请文件,8400万定增募资大幅缩水包罗:公司前20名股东20家(除航空工业外,剔除了联系关系方2家)、基金公司26家、证券公司10家、安全机构5家、其他机构投资者42家以及天然人投资者6位。

  广撒豪杰帖,应者却寥寥。除了母公司航空工业外,公司未收到其他投资者的申购报价单。这象征着,包罗基金、证券公司在内,都不情愿出资用于投资公司的锂电项目三期工程。最终,原打算17.5亿的定增,缩水到4亿。

  成飞集成中航锂电财产园扶植项目三期工程受到冷遇,大概遭到了之前定增同类项目效益未达预期的影响。

  2011年,成飞集成非公然辟行募资(总额)10.2亿,用于增资中航锂电扶植锂离子动力电池项目。

  但有关项目进展一波三折。公然材料显示:该项目原打算2012岁尾根基建成,现实扶植时,却两度延期,落成日期推迟至2016年12月,该项目原打算建成后可构成年产6.8亿安时锂离子动力电池,但到2016岁尾,年产能仅为2.7亿安时,产能缩水近六成。

  公司称,该项目现实产能大幅缩水次要是,项目扶植经验具有有余,设施运转不变性有余,停机维护征象屡次。2017年上半年,中航锂电扶植锂离子动力电池项目吃亏3706.61万。

  成飞集成的吃亏和定增遇冷虽然有其本身的缘由,但新能源补助退坡影响之下,整个行业北风凌冽,亦是相当主要的外部情况。

  好比国轩高科(002074.SZ),2017年前三季度,国轩高科发卖毛利率为37.24%,与上年同期比拟下滑了10.88个百分点。

  补助政策退坡是锂电池企业业绩下滑的主要缘由。2016岁尾,工信部等多部分结合公布通知:新能源汽车补助2017—2018年将在2016年的补助根本上降落20%,2019—2020年补助尺度在2016年根本上降落40%,直到2020年财务补助彻底退出。

  不仅是补助金额在退坡,补助政策也更加严酷。成飞集成出产的产物主打磷酸铁锂电池,次要使用于新能源客车。比来两年新能源汽车补助退坡,新能源客车是重灾区。

  依照成飞集成的消息,2017年纯电动客车补助上限退坡幅度在40%以上,与业界估算大致不异。不只补助力度削弱,补助门槛也在提高。

  新能源客车的补助政策查核要素从车长,扩展到续驶里程、单元载重能耗,能量密度程度,2017年更是推出了购车后累计行驶需满三万公里才能申请补助。这使得新能源客车企业不只业绩承压,现金流更是经受了极大磨练,应收账款急剧攀升。

  中国客车行业“一哥”,也是新能源客车龙斗的宇通客车(600066.SH),2017年前三季度总营收为189.95亿,同比下跌12.3%,净利润为19.02亿,同比降落16.43%。

  与此同时,宇通客车的应收账款增加迅猛。2015岁尾时,公司应收账款有余百亿,到2017年9月底,这一数字已到达158亿。

  另一个新能源客车大户——中通客车业绩也呈现大跌,2017年前三季度净利润跌幅跨越70%,运营性现金流流出;应收账款与2016岁尾比拟,上涨了37.31%,到达55.4亿。

  2013年以来的补助政策,为中国新能源车的成长起到了显著的鞭策感化,整个新能源车的财产链也取得了长足的进展。以动力电池财产为例,据工信部数据,2017年中国动力电池单体能量密度达250瓦时/公斤、价钱1.2元/瓦时,较2012年别离提高2倍、降落70%。

  可是,跟着补助的逐渐退坡,中国的新能源车财产链上的有关企业,将不得不走出温室大棚,面临真正激烈的市场所作。

  成飞集成通知布告称,公司估计2018年新能源汽车补助仍将有较大幅度退坡,新能源汽车补助的降落将动员2018年动力电池发卖价钱降落,降幅估计在20%—30%。

  产能过剩的暗影曾经呈现。据高工产研锂电钻研所统计数据显示,截至2017岁尾,中国动力电池无效产能110GWh,出货量为44.5GWh,产能操纵率仅为40%。

  行业集中度正在提拔。2017年,包罗宁德时代、比亚迪在内的前十家动力电池占比到达74%,行业集中度进一步提拔。高工产研锂电钻研所估计,2018年部门中低端产能面对被进一步裁减压力。

  补助起头退坡,动力电池企业进入真刀真枪的拼杀时代。在定增中被投资者泼冷水,成飞集成不是第一个,在新能源公司业绩下滑的阵列中,也不会是唯逐个个。

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